王建民：2022-2023年臺灣經濟形勢分析

作者 王建民（閩南師范大學兩岸一家親研究院名譽院長、教授）

連續(xù)兩年時間的臺灣“疫情經濟紅利”逐步結束，受俄烏軍事沖突蔓延、美西方經濟能源制裁、新冠疫情持續(xù)蔓延與美持續(xù)大幅加息等因素影響，國際能源與原物料價格大幅上漲，外部需求弱化，臺灣經濟受到顯著影響，外貿出口增長逐步下降，經濟增長預測也不斷下調，當局最新預測全年經濟增長下調至3.06%，剛好“保3”。2023年在國際經濟持續(xù)下行壓力與復雜的國際政經環(huán)境下，臺灣經濟增長會持續(xù)走低，預計全年增長2.75%。

經濟增長放緩，民生問題突出

臺灣電子與半導體產業(yè)優(yōu)勢在新冠疫情蔓延期間得到充分展現(xiàn)，實現(xiàn)新一輪大發(fā)展，也成為帶動臺灣外貿與經濟增長的重要動力。2022年前三季度，臺灣產業(yè)與經濟這一優(yōu)勢仍有所延續(xù)。但俄烏軍事沖突蔓延、美西方經濟能源制裁與美連續(xù)大幅加息，對全球經濟供給與經濟持續(xù)造成重大影響，臺灣經濟受到外部因素影響明顯增大，外貿出口下滑，影響到經濟增長，呈現(xiàn)明顯的“前高后低”特征。臺經濟發(fā)展部門公布的經濟景氣報告顯示，9-10月，臺灣連續(xù)兩個月出現(xiàn)代表經濟疲弱的“黃藍燈”，景氣領先指標連續(xù)下跌12個月，并可能持續(xù)到年底，未來可能轉為代表經濟低迷的“藍色燈號”。臺灣第1季度實質增長3.14%。第2季經濟增長預估為3.08%，第3季度經濟增長4.01%，較8月預測的4.71%下降了0.7個百分點，預計第4季度僅增長1.52%，全年經濟增長也下調至3.06%。

2022年，臺灣民生問題相對更為突出。物價與工資則呈現(xiàn)逆向發(fā)展，即物價顯著上漲，而工資未漲，甚至還出現(xiàn)下降。受國際能源價格等上因素影響，臺灣進口原物料價格上不漲，帶動島內消費者物價出現(xiàn)明顯上揚。1-9月，臺灣消費者物價上漲3.07%。部分民生食品價上漲較快，一年內多次出現(xiàn)嚴重的“蛋荒”現(xiàn)象。據統(tǒng)計，1-10月，臺灣平均食物類消費品價格上漲5.9%，其中雞蛋價格上漲31.7%。11月，與民眾生活息息相關的“17項重要民生物資”平均年增長6.53%。除蛋價外，面粉（及面制品）與米價分別創(chuàng)下135個月與81個月最大漲幅。在“臺灣2022年代表字”評選中，“漲”字高居第一，充分顯示了民眾對民生物價上漲的關注。盡管經濟保持了一定的平穩(wěn)增長，但工薪階層的工資卻出現(xiàn)下降。依臺灣主計部門統(tǒng)計，2022年1-9月，受雇員工實質性薪資為4.1萬元（新臺幣，下同），年減少0.07%，這是自2014年以來首次出現(xiàn)負增長。盡管同期受雇員工經常性薪資為4.4萬元，同比增長2.99%，但低于同期物價上漲3.07%，扣除物價因素后，受雇員工實質性性薪資也呈現(xiàn)下降狀態(tài)。另外，受疫情等因素影響，失業(yè)率也處高位，年前數(shù)月一直在3.6-3.8%之間。不過，由于美元升息對包括東亞在內的全球匯率市場的影響，特別是日、韓貨幣貶值高于臺灣，導致臺灣人均GDP總量于2021年超越韓國后，又于2022年超過日本。

外貿增長先高后低，大陸仍是臺最大出口與進口市場

外貿在臺灣經濟發(fā)展中扮演至關重要的角色，2022年上半年外貿易進出口仍呈現(xiàn)較快增長，下半年逐步放慢，尤其是出口下降顯著。

外銷訂單是外貿出口的領先指標。據統(tǒng)計，2022年上半年臺灣外銷訂單達3392.9億美元，創(chuàng)歷史同期新高。其中6月外銷訂單創(chuàng)歷年同月新高，此后外銷訂單增長放慢，9月開始負增長。臺經濟部門統(tǒng)計，10月外銷訂單金額為554.0億美元，年減6.3%，為連續(xù)二個月呈現(xiàn)負成長; 預估11月外銷訂單金額為540億美元至560億美元，年減17.6%至年減14.5%，11月外銷訂單恐難翻紅。特別是10月份，外銷訂單除電子產品有9.6%的增長外，其他主要門類產品創(chuàng)造資訊通信產品小幅下降0.3%外，其余均大幅下降，下降最低的機械外銷訂單下降25.3%，最高的光學器材外銷訂單下降43.4%。

2022年外貿不僅呈現(xiàn)“前高后低”，而且“出口弱于進口”。上半年，臺灣出口額達2466.8億美元，進口2189.7億美元，均創(chuàng)歷年同期新高。上半年外貿順差達277.1億美元，較上年同期減少36.5億美元，但相較日本、德國、韓國等紛紛出現(xiàn)外貿逆差，臺灣仍保持較大順差，更顯臺灣出口實力與競爭力。包括半導體產品在內的電子零組件產業(yè)仍是出口主力，占出口總額比重由2012年的25%上升到 2022年上半年的41%。下半年，臺灣外貿增長開始放慢，尤其是出口自9月開始負增長。1-11月，臺外貿總額8404.17億美元，同比增長11.6%。其中，貨物出口4437.83億美元，同比增長9.4%，貨物進口3966.34億美元， 比增長14.3%。其中9月外貿出口開始負增長。

從外貿產品出口結構看，1-11月，臺灣地區(qū)前五大出口產品分別為電子零組件、視聽產品、基本金屬及其制品、機械與橡膠塑料等，分別占出口總額的41.48%、13.42%、7。76%、5.93%與5.49%。合計占出口總額的74.09%。其中，11月所有出口產品類別均出現(xiàn)下降，特別是支柱產業(yè)的電子零組件同比下降4.9%，終止連續(xù)42個月的正增長。不過，臺灣外貿出口地區(qū)結構出現(xiàn)明顯變化，臺灣對大陸出口顯著下降，對其他主要經濟體出口仍呈現(xiàn)不同程度的增長態(tài)勢。1-11月，對大陸及香港出口1716.37億美元（同比下降0.1%，占比38.7%）、東盟748.96億美元（同比增長17.4%。占比16.9%）、美國693.91億美元（同比增長15.9%,占比15.6%）、歐洲379.54億美元（同比增長8.6%。占比8.6%）、日本310.31億美元（同比增長17.2%，占經7%），可以說大陸（及香港）是臺灣五大出口市場中唯一負增長。11月，除對日本出口仍增長外，其他主要市場出口均出現(xiàn)負增長，尤其是對大陸及香港出口同比下降20.9%，他十年來對大陸及香港最大出口衰退紀錄。

1-11月，臺灣五大進口產品分別是電子零組件、礦產品、機械、化學品、基本金屬及其制品，分別占進口總額的23.32%、19.70%、11.18%、8.46%與6.67%，合計占69.32%。而五大進口市場分別是中國大陸（及香港）798.68億美元（同比增長4.4%，占比20.1%--大陸占19.8%、香港占0.3%）、東盟504.07億美元（同比增長16.6%，占比12.7%）、日本503億美元（同比下降1.6%、占比12.7%）、歐洲460.92億美元（同比增長8.1%，占比11.6%）、美國419.18億美元（同比增長17.9%，占比10.6%)。就是說，臺灣五大進口市場戰(zhàn)比相對均衡，而大陸（及香港）已是臺灣最大的進口市場。

臺灣地區(qū)對外投資與涉外經貿合作格局出現(xiàn)重要變化

受美對華貿易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)延續(xù)與整體國際經濟格局變化影響，一方面，臺灣積極加強與有關國家或地區(qū)的經貿關系，另一方面臺灣對外經貿合作格局與主要國家或地區(qū)投資格局出現(xiàn)新變化。臺灣方面在謀求拓展國際空間的考慮下，依靠臺灣經濟尤其是電子半導體產業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)加強與有關國家或地區(qū)的經貿交流與合作，并在全球范圍確立了重點開拓對象，特別是對美。美國啟動“美臺21世紀貿易倡議”，雙方也開展首次協(xié)商討論。美國還持續(xù)推動建立包括臺灣在內的所謂“四方芯片聯(lián)盟”，盡管未能順利推進，但還是促成臺積電加大對美高端芯片投資，美臺經濟合作取得重大突破。

2022年，臺灣對海外地區(qū)投資下降，而且地區(qū)差異較大，呈現(xiàn)不平衡、不穩(wěn)定狀態(tài)。依臺灣經濟主管部門統(tǒng)計，1-10月，批準對海外投資總額124.94億美元，同比下降8.96%。大陸依然是單一市場的最大投資市場，同期為41.64億美元。另外，新加坡、美國、韓國、越南等也居投資前列。近年臺灣對美投資總體呈現(xiàn)顯著上升趨勢，2022年上半年對美投資7.91億美元，同比增長146.05%。但這并沒有包括日前臺積電宣布對美總計400億美元高端芯片巨額投資與環(huán)球晶圓公司年中宣布的對美投資50億美元興建半導體的項目。臺商對新南向國家投資顯著回升，2022年上半年為20.65億美元，首次超過臺商對大陸投資的17.96億美元。其中1-10月對新加坡投資達29.9億美元，僅次于對大陸投資。另據上市公司資料，2022年第1季度臺灣地區(qū)上市公司在新南向地區(qū)投資收益達1621.8億元，年增長187.58%；臺上市公司在大陸投資收益為1026.45億元，年減10.63%。臺灣中華征信所認為，上市公司首次出現(xiàn)新南向投資收益彎道超車大陸的情況，且呈現(xiàn)黃金交叉狀態(tài)。依美國智庫專家調查，移出大陸的臺資企業(yè)有63%計劃轉移到東南亞地區(qū)，而且考慮移出臺灣的企業(yè)也有68%計劃去東南亞，只有21%計劃到大陸投資發(fā)展，顯示新南向地區(qū)的核心區(qū)東南亞仍是臺商轉移投資的熱點地區(qū)。特別是臺商對大陸沒有大型代表性投資案，卻在美、日、印與東南亞等有多個大型代表性投資案。2022年，除臺積電與環(huán)球晶圓宣布在美巨額投資外，富士康宣布與印度瓦達塔集團、印度古吉拉特邦政府簽署聯(lián)合協(xié)議在該邦合計投資195億美元興建半導體芯片廠，計劃與泰國國家石油集團合資首期投資10億美元生產電動車；日月光半導體在馬來西亞規(guī)劃投資5億美元興建芯片封裝測試廠等?？梢哉f，2022年，臺灣地區(qū)明顯朝海外投資轉向。

臺灣制造業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，高科技產業(yè)優(yōu)勢更加顯著

臺灣制造業(yè)仍有較強競爭力與市場適應能力，在外部環(huán)境惡化下仍保持較穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢。2022年，臺灣制造業(yè)生產與外貿增長表現(xiàn)基本一致，呈逐季下降趨勢，第3季度開始負增長。但電子信息產業(yè)一直保持較快增長，前三季增長15.85%，其中集中電路產業(yè)增長38.08%，充分顯示了臺灣優(yōu)勢制造業(yè)很強的競爭力。另據臺灣有關部門統(tǒng)計，2022年第2季度，臺灣制造業(yè)島內固定資產金額5397億元，年增長25.8%（季增長11.6%），創(chuàng)歷年同季新高，主因是半導體廠商投資先進制程產能及記憶體與印刷電路板持續(xù)擴增產能。第2季制造業(yè)營業(yè)收入（包括海外生產）87226億元，年增長10.4%（季增長4.3%），創(chuàng)歷年同季新高，主要是受惠 5G、高交通運算與車用電子等相應應用需求增加，帶動信息電子產業(yè)營業(yè)收入增加。臺灣電子、半導體等知名大企業(yè)營業(yè)收入普遍增長，其中臺積電第三季度合并 營業(yè)收入6131.4億元新臺幣，同比增長47.9%。1-10月,代表臺灣高科技產業(yè)發(fā)展的三大科學園區(qū)營業(yè)收入總額達35026.3億元新臺幣(1178.1億美元),同比增長16.32%。

電子與半導體依然是臺灣最具競爭力與表現(xiàn)亮麗的產業(yè)。2021年，臺灣半導體行為總產值約1000億美元，占制造業(yè)總產值的約20%；集成電路出口1240億美元，占全球集成電路出口的15.2%。 2022年1-7月，臺灣半導體行業(yè)總產值達約640億美元，同比增長32%；1-8月集成電路出口1240億美元，占臺灣出口總額的約40%。臺灣經濟發(fā)展部門預計2022年臺灣半導體產業(yè)產值接近5萬億元（4.98萬億元），年增長19%；臺灣集成電路產業(yè)全球代工比重為63%，側封比重占58%，設計占20%。

由于半導體產業(yè)用電量大，電子工業(yè)發(fā)展增大了臺灣的缺電壓力。臺灣工業(yè)部門用電占用電總額的比重于2022年5月突破60%，其半導體所屬的電子及電腦通訊業(yè)用電快速增長所致，所占比生由2012年的16%上升到2022年5月的23%。

臺灣企業(yè)集團“疫情經濟”效應延續(xù)。2022年11月8日，臺灣“中華征信所”8日發(fā)布最新2022年版“臺灣大型集團企業(yè)研究”調查結果顯示，臺灣幾乎是全球“疫情經濟”效益的最大獲益者，過去5年百大集團臺灣子企業(yè)增加330家，尤其是2019年開始，臺灣分子企業(yè)增加家數(shù)都遠高于海外投資及中國大陸投資，顯示百大集團對于臺灣投資的信心增強，優(yōu)先在臺灣加碼投資，對臺灣就業(yè)與經濟增長貢獻很大。特別是2021年不僅締造臺灣史上首度百大集團零虧損及資產、營收、獲利等9大歷史紀錄（包括資產總額達到131.9萬億元、營收總額35萬元，年度稅后純益3.76萬億元，稅后總額增長85.7%，平均純益率16.51%，平均資產報酬率6.41%，平均凈值報酬率15.32%），獲利前4大族群集中于資訊科技制造集團、金融集團、航運集團及塑化集團。預計2022年百大集團獲利再創(chuàng)新高，其中在上半年稅后純益維持成長的情形下，全年百大集團的稅后純益總額有望再創(chuàng)歷史新高。

金融市場波動劇烈

受國際經濟政治形勢與金融市場變動影響，2022年臺灣金融市場呈現(xiàn)較為顯著的波動態(tài)勢。

近年來，臺灣股市受美國經濟與股市行情影響顯著，大盤基本上隨美股市變化，前兩年臺灣股市出現(xiàn)一波持續(xù)上漲行情，臺灣股票加權指數(shù)從8000多點一度上漲到2022年初的19000點左右，到達高峰。隨后，臺灣股市出現(xiàn)劇烈波動，連續(xù)大跌，一度跌至11月的13000點以下，12月才有所回升至14000點上下，一年時間股價下跌5000多點左右，許多投資者損失慘重。股市下跌，外資撤退，導致資本市場資金大幅外流。臺灣貨幣主管部門統(tǒng)計，2022年第3季度，臺灣金融賬凈流出238.5億美元，已是連續(xù)49個季度為凈流出，累計流出突破7000億美元（7031.1億美元），其中主要原因是外資大撤退所致。

美國為遏制通貨澎脹，持續(xù)大幅升息，嚴重干擾國際金融市場，造成包括日本、韓國與中國臺灣地區(qū)等在內的全球許多國家或地區(qū)貨幣貶值，金融市場動蕩。不過，新臺幣兌美元匯率則變動頻繁，年1月17日漲至27.607：1 ，創(chuàng)下25年來新高；隨后俄烏軍事沖突爆發(fā)，加上隨后美國不斷升息，新臺幣持續(xù)貶值，分別于2月底跌破28元、4月跌破29元、80月失守30元，9月與10月又先后跌破31元與32元。11月，新臺幣又出現(xiàn)升值，11月14日升到 31.04元。但相對日本與韓國等大幅貶值，新臺幣貶值幅度相對較小。

另外，臺灣房市也受經濟下行壓力等因素影響，交易與價格雙雙下跌。依臺有關部門統(tǒng)計，2022年10月，全島房屋交易量為2.2萬棟，同比下降25%；1-10月合計房屋交易量26.6萬棟，同比下降4.5%；預計全年房屋交易量低于2020年的32.6萬棟，為新冠疫情發(fā)生以來近三年來的新低。其中，22個縣市中，有14個縣市交易量為負增長，六大城市只有臺中市維持正增長。

2023年臺灣經濟發(fā)展不確定性進一步上升

俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)，能源危機蔓延，國際政經形勢持續(xù)多變與動蕩，2023年全球步入經濟衰退的機率升高，臺灣經濟增長將繼續(xù)放慢。臺灣主計部門于11月底最新預估2023年臺灣經濟增長2.75%，即降至3%以下。臺灣民間機構預測2023年臺灣經濟增長也多在3%以下。

俄烏戰(zhàn)爭仍在持續(xù)，美歐對俄經濟與能源制裁仍在延續(xù)，美對華貿易戰(zhàn)與科技戰(zhàn)持續(xù)升級，加上新冠疫情難以徹底結束，影響到國際經濟貿易的發(fā)展，國際需求下降與弱化，國際貿易增長乏力，影響全球經濟增長，外向型經濟的臺灣所受影響更趨明顯，2023年經濟發(fā)展不確定性持續(xù)升高，預計臺灣制造業(yè)生產、外貿出口與島內投資均呈現(xiàn)較低增長態(tài)勢，也不排除持續(xù)負增長的可能性。特別是，美國對華貿易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)等與中美經貿博弈對臺灣經濟發(fā)展仍有不可忽視的影響。臺灣民進黨當局在持續(xù)遏制兩岸經貿交流合作的同時，強化臺美經貿關系及臺灣與新南向地區(qū)的經貿關系，臺灣對外經貿格局會持續(xù)調整與變化。

臺灣專家提出臺灣經濟必須提防“疫情經濟”由“極盛而衰”的沖擊，并提出三個警示趨勢：一是不要輕看“慢性經濟衰退”的威力。因為V型反彈的“疫情經濟”，來得快也去得快。全球經濟雖期待2023年美國停止升息后有望反轉，但 “慢性經濟衰退”趨勢可能拉長經濟衰退時間。

二是審慎迎接景氣寒冬。全球經濟放緩，也形成新的營運壓力，企業(yè)不僅要調節(jié)庫存、減少支出、做好財務控管，更要積極因應。

三是以核心技術、本土產能、產業(yè)話語權三個關鍵要素，鞏固臺灣諸多戰(zhàn)略產業(yè)在全球供應鏈的“不可被替代性”。臺灣企業(yè)必須與全球供應鏈緊密結合，但面對“供應鏈去臺化”隱憂，必須以核心技術作為產業(yè)話語權的籌碼，嚴守臺灣投資優(yōu)先、臺灣生產優(yōu)先的原則，避免臺灣先進制造業(yè)因過多海外投資，喪失本土優(yōu)勢。但在美國強大壓力下，臺灣企業(yè)能否做到這一點，則存在變數(shù)。

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