醬醋龍頭“跌媽不認”，雙匯龍大還來搶食，找虧？

　　中新網(wǎng)客戶端北京8月26日電 (左宇坤)中國是一個好吃的國度，這個“好”字讀作三聲或是四聲都是合理的。

　　即使在疫情期間大家也能把“吃”的消費場景轉移至家里，并且成功帶動調味品家庭渠道需求的大幅增長，但在后疫情時代，調味品行業(yè)也迎來成長的陣痛。

　　超市里售賣的調味品。 中新網(wǎng) 左宇坤 攝

　　“最大醋壇子”中報爆雷

　　首先被業(yè)內(nèi)公認“業(yè)績爆雷”的是恒順醋業(yè)。始創(chuàng)于1840年的恒順香醋，也是目前唯一的食醋上市企業(yè)，“百年老字號”今年卻遇到了大麻煩。

　　8月23日，恒順醋業(yè)發(fā)布的2021年半年報顯示，報告期內(nèi)營收10.35億，同比增長8.59%;歸屬于上市公司股東凈利潤同比下滑14.62%，僅為1.27億，這一凈利潤水平也將恒順一下拉回了2018年。

　　恒順醋業(yè)解釋，毛利率的下跌主要是受到原材料價格波動影響。公司主營的商品食醋，其主要原料是糯米，占到公司生產(chǎn)成本的30%以上。

　　對于恒順的“增收不增利”，有業(yè)內(nèi)人士認為也受到社區(qū)團購異軍突起的影響。各家公司為了爭搶市場和生意打起了價格戰(zhàn)，對傳統(tǒng)消費品的價格體系造成沖擊，盈利水平受到影響。

　　不過，民生證券研報預計，社區(qū)團購對恒順醋業(yè)部分產(chǎn)品的價格沖擊難以長期持續(xù)，隨著恒順醋業(yè)其他業(yè)務資產(chǎn)處置接近尾聲，非經(jīng)常性損益對利潤端的擾動將逐漸弱化。

　　圖為釀醋手藝人在查看醋壇中的曬醋。 李洋 攝

　　“醬油三兄弟”抱團暴跌

　　食醋生意慘淡，醬油的日子也不好過。

　　8月18日，千禾味業(yè)發(fā)布半年報，之后股票便迎來一字跌停，三個交易日暴跌25%。從2月初最高點42.67元算起，曾被視為醬油行業(yè)希望之星的千禾味業(yè)，截至8月25日收盤，股價已跌至18.85元，在半年時間里已然腰斬。

　　在這份引發(fā)股價暴跌的財報里，千禾味業(yè)上半年營收8.86億元，同比增長10.82%;凈利潤6581.28萬元，同比下降58.09%;毛利率也由去年同期的49.73%下滑至42.2%。

　　千禾味業(yè)將原因歸結為促銷宣傳費用及廣告費大幅增長，同時疊加原材料價格上漲影響：由于原材料價格上漲等原因導致營業(yè)成本同比增長27.39%，促銷宣傳及廣告費用增加導致銷售費用同比增長38.35%，研發(fā)成本也同比增長了31.91%。

　　有投資者認為，醬油產(chǎn)品的大豆等原材料價格上漲已是不爭事實，研發(fā)成本提升也情有可原，然而千禾味業(yè)砸下重金投放電視廣告則成為了本次業(yè)績爆雷的主要原因。上半年，千禾味業(yè)在江蘇衛(wèi)視投放廣告就耗費了9800萬元。

　　圖為工人將做好的醬油進行罐裝。 王東明 攝

　　同為“醬油三兄弟”的海天味業(yè)和中炬高新，雖尚未披露半年報，但今年以來也紛紛遭遇重挫。自今年年初以來，中炬高新股價已狂跌超50%。

　　另，截至8月25日收盤，海天味業(yè)總市值為4604億元。去年同期，海天味業(yè)的市值則是5348億元，在A股“大殺四方”——超過了家電龍頭美的集團、醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥，甚至石油巨頭中石化。

　　細分升級，賽道仍被看好

　　據(jù)中國調味品協(xié)會統(tǒng)計，去年調味品企業(yè)100強中，多數(shù)企業(yè)銷售收入不到20億元，75%的企業(yè)銷售增速在-20%到20%區(qū)間，有32家企業(yè)表現(xiàn)為負增長。

　　但也正是這看起來步入寒冬的調味品行業(yè)，近來又頻密傳出新動向。

　　最令人矚目的莫過于兩大肉制品巨頭的跨界。雙匯在互動平臺表示，目前公司在加強調味品的開發(fā)和推廣，已成功推出火鍋料系列、面條料系列、骨湯系列、香辣牛肉醬等肉醬系列、燒烤專用調料、涼拌調味汁等多個系列復合調味品。

　　龍大肉食則宣布與四川省火鍋協(xié)會簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將聚焦川式調味料和川式預制菜研發(fā)等業(yè)務。

　　超市里售賣的復合調味品。 中新網(wǎng) 左宇坤 攝

　　同時，三只松鼠旗下嬰童食品品牌“小鹿藍藍”推出了一款兒童醬油，在產(chǎn)品介紹中將“有機減鹽”作為賣點，被認為是豐富其產(chǎn)品線，有望帶來新盈利點的舉措。

　　幾大品牌官宣進軍調味品也蘊含著調味品行業(yè)的走勢——盡管單一調味品已是品牌集中度較高、格局較為成熟的市場，但基于消費者需求作產(chǎn)品升級和貨架創(chuàng)新，更適合年輕人烹飪的“復合調味品”，以及符合健康趨勢的細分“升級調味品”，依舊有發(fā)展空間。

　　艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年我國調味品市場規(guī)模已達3950億元，較2019年擴大了超1.5倍，2021年市場規(guī)模預計突破4000億元。捕捉舌尖上細微味覺變化的調味品，想要在4000億的大市場中捕捉消費者，還要有足夠的“強實力”和“強心臟”。