林建甫：普發(fā)現(xiàn)金皆大歡喜

因?yàn)橐咔?，臺當(dāng)局要振興經(jīng)濟(jì)，最近的決策已經(jīng)從五倍券轉(zhuǎn)變成直接發(fā)振興券，但是把發(fā)現(xiàn)金的決策排除在外。最大的理由是券可以限期消費(fèi)，現(xiàn)金怕老百姓存起來，無法達(dá)到振興經(jīng)濟(jì)的效果。但以經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，發(fā)券跟發(fā)現(xiàn)金，最后的結(jié)果是一樣的，因?yàn)槿祟惥哂薪?jīng)濟(jì)理性。

經(jīng)濟(jì)理性讓每個人會思考最小成本，最大效益，做最佳的選擇行為，用錢態(tài)度上則精打細(xì)算，將每一塊錢花在刀口上。例如升斗小民，量入為出的生活，常斤斤計(jì)較，雖不至于每一塊錢打24個結(jié)，也要勤儉持家。對富有的人們來說，不會捉襟見肘，用小錢不用考慮太多，但花費(fèi)金額到某一程度，還是得考慮成本效益。尤其是企業(yè)家，規(guī)劃如何使用資源進(jìn)行生產(chǎn)，如何將產(chǎn)品賣得好價(jià)錢，背后也是算盤打得很精。

考慮發(fā)券或現(xiàn)金，臺當(dāng)局的支出要1千多億元（新臺幣，下同），需總預(yù)算來支應(yīng)，最終的負(fù)擔(dān)者還是老百姓。不是我們這一代還，就是下一代要還。經(jīng)濟(jì)理性會戴上透視眼鏡，跨時整體計(jì)算下，就不會產(chǎn)生任何效果。然而，完全理性當(dāng)然不可能，人會短視近利。不考慮未來償還問題，則可進(jìn)一步如下分析。

受疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)困頓下，很多生活過不去的人家，拿券與現(xiàn)金也都會一樣。因?yàn)橐坏绞?，都會立刻把它花掉。如俗語說的：“生食都無夠，哪有通曝干”。對一般生活還可以的老百姓，給券與現(xiàn)金還是一樣。因?yàn)槿彩且迷诘犊谏?，則以購買日常生活用品居多，這個就是“替代效果”，并沒有辦法達(dá)到振興經(jīng)濟(jì)的目的。

對于富有的人來說，發(fā)券與現(xiàn)金，還是一樣，因?yàn)樗緛砭突ㄥX不需考慮太多，也不須存起來，因此拿到券后就把它花掉，這樣有最大的效用。反而是因?yàn)?千元的券，他可能覺得無所謂，沒有注意之下，放到過期，喪失振興券的振興作用。

然而當(dāng)一般人收到5千元的現(xiàn)金或券，因?yàn)槭且馔庵?cái)，還是有某種程度的振奮作用，有些人就會把一部分花在平常不會用的地方，不論是犒賞自己或家人，買些向往以久的物品。但多花多少，這個部分券跟現(xiàn)金還是一樣。當(dāng)年發(fā)消費(fèi)券，刺激的效果會好一點(diǎn)，因?yàn)楫?dāng)時是2008年金融海嘯后，過年前發(fā)券，人們收到是當(dāng)成紅包。有過年的喜悅下，消費(fèi)的氣氛比較濃，自然會花得比較多。

券或現(xiàn)金有個不一樣的地方，就是消費(fèi)限制。如果是現(xiàn)金，錢要花在哪里都可以，拿來付房租、水電、網(wǎng)絡(luò)、學(xué)費(fèi)，沒有任何的阻礙?？墒侨绻侨ㄔ谟锌梢允杖牡胤?，那么經(jīng)濟(jì)理性的思考就是如何花券才不會浪費(fèi)？則這個券就不會到早餐店、小吃攤，而是到連鎖或便利商店，一次購買多樣的東西或是如寄杯般，慢慢消費(fèi)；或是進(jìn)入賣場購買大額的用品。這樣臺當(dāng)局最想紓困的目標(biāo)，那些受到疫情影響的小型服務(wù)業(yè)，就得不到青睞。便利商店的財(cái)團(tuán)或擁有電商、網(wǎng)購的賣場，疫情時沒受到太大的影響，在臺當(dāng)局振興經(jīng)濟(jì)下繼續(xù)享受好處。

另外，真正需要現(xiàn)金的人在擁有券后會怎么想？他們會想辦法換成現(xiàn)金，于是降價(jià)、打折求售，這樣該被照顧的福利縮水。買券的人，往往也是有能力的人，竟可以得到更多的好處，這就失掉臺當(dāng)局濟(jì)弱的美意。

對臺當(dāng)局而言，券還有些額外的費(fèi)用。最大的差別在券的印刷成本。券要擔(dān)心不能被仿冒，因此各種防偽措施，紙質(zhì)，大概都要搞到跟印紙鈔一樣。問題是，券只用一次，很少券會在市場上反復(fù)的流通，因此這些印券成本是大量的浪費(fèi)。在講究環(huán)保的時代，砍樹造紙，一次使用就銷毀，傷害綠色環(huán)境，實(shí)在是不對的。另外花券、領(lǐng)券、兌換結(jié)算需要投入大量的人力物力。發(fā)現(xiàn)金，可以省下很大行政成本。

臺當(dāng)局本來要每人花1千元買券。政策都可以大轉(zhuǎn)彎，免掉那1千元。那思考經(jīng)濟(jì)理性，更應(yīng)該普發(fā)現(xiàn)金，才能皆大歡喜。

（作者為中信金融管理學(xué)院講座教授暨臺大經(jīng)濟(jì)系名譽(yù)教授）