“美國(guó)藥方”埋下全球隱患

　　新華社北京4月1日電 題：“美國(guó)藥方”埋下全球隱患

　　新華社記者傅云威

　　繼半個(gè)多月前簽署1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃后，美國(guó)總統(tǒng)拜登3月31日宣布2.25萬(wàn)億美元基建計(jì)劃。如果付諸實(shí)施，這將使得白宮近一年來(lái)累計(jì)出臺(tái)的刺激計(jì)劃規(guī)模飆升至空前的約8萬(wàn)億美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)以“無(wú)上限”量化寬松政策配合白宮大水漫灌式的強(qiáng)刺激，分析人士驚呼，時(shí)下美國(guó)財(cái)金政策組合，實(shí)屬現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)治理的“實(shí)驗(yàn)性舉動(dòng)”，其后果吉兇難測(cè)。

　　人們不禁要問(wèn)，被美國(guó)當(dāng)局奉為“良藥”的強(qiáng)刺激措施，是否真能治愈美國(guó)經(jīng)濟(jì)沉疴，其全球影響幾何?

　　從應(yīng)對(duì)危機(jī)角度看，短期成規(guī)模刺激措施確實(shí)有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中快速?gòu)?fù)蘇。然而，持續(xù)強(qiáng)刺激勢(shì)必加劇美國(guó)財(cái)政危機(jī)和市場(chǎng)亂象，非但無(wú)助于解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)深層危機(jī)，反而會(huì)使問(wèn)題積累和惡化。

　　美財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2020財(cái)年美財(cái)政赤字已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的3.13萬(wàn)億美元，公共債務(wù)達(dá)到21萬(wàn)億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的102%。沉重的債務(wù)壓力，難免制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。同時(shí)，刺激計(jì)劃帶來(lái)的貨幣超發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，可能造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹壓力上升，并讓更多資金流向房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)，吹大資產(chǎn)泡沫，鼓勵(lì)市場(chǎng)投機(jī)，而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在的脫實(shí)向虛趨勢(shì)和貧富分化局面。

　　去年以來(lái)，疫情沖擊下，美國(guó)大量實(shí)體企業(yè)宣告破產(chǎn)，金融市場(chǎng)卻不斷刷新歷史峰值。今年初，美國(guó)三大股指齊創(chuàng)收盤(pán)新高。新一輪刺激計(jì)劃預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推高美國(guó)資本市場(chǎng)估值，給富裕階層帶來(lái)豐厚回報(bào)。市場(chǎng)觀察網(wǎng)站專(zhuān)欄作家雷克斯·納丁撰文指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將呈現(xiàn)“K型”曲線，在不同人群中分歧明顯。他認(rèn)為，過(guò)去數(shù)十年來(lái)，美國(guó)前1%的富裕人群已掌握美國(guó)三分之一的財(cái)富。

　　由此可見(jiàn)，大規(guī)模強(qiáng)刺激堪稱(chēng)美國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的一副猛藥，卻算不上固本培元的良藥。由于缺乏結(jié)構(gòu)性配套改革，這副猛藥無(wú)法根治貧富懸殊、產(chǎn)業(yè)空心化等美國(guó)經(jīng)濟(jì)沉疴，對(duì)其過(guò)度依賴(lài)還有惡化病情的副作用。對(duì)此，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞倫斯·薩默斯批評(píng)說(shuō)，當(dāng)前美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策可謂40年來(lái)“最不負(fù)責(zé)任”。財(cái)政、貨幣政策兩大因素共振可能加劇通脹。如果美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)對(duì)寬松貨幣政策“猛踩剎車(chē)”，可能將經(jīng)濟(jì)推向衰退。

　　美式強(qiáng)刺激的溢出效應(yīng)同樣不容忽視。作為國(guó)際最主要儲(chǔ)備貨幣美元的發(fā)行方，美國(guó)在運(yùn)用財(cái)政和貨幣政策方面握有特權(quán)，巨額債務(wù)可透過(guò)體量巨大、流動(dòng)性超強(qiáng)的美債市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)嫁，借貸成本可通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)寬松不斷壓低，強(qiáng)刺激措施引起的通脹壓力將被轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)濟(jì)體身上。

　　近期，由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)釋放寬松政策信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的憂(yōu)慮高企，拉動(dòng)美國(guó)10年期國(guó)債收益率飆漲至1.7%以上。這導(dǎo)致國(guó)際資本加速回流美國(guó)，給不少債臺(tái)高筑、儲(chǔ)備不足的新興經(jīng)濟(jì)體造成資金外流、債務(wù)違約等風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)近期發(fā)布報(bào)告，今年3月第一周，新興市場(chǎng)近半年來(lái)首次錄得資金凈流出，每日資金流出約2.9億美元。讓人不免擔(dān)憂(yōu)，今后美聯(lián)儲(chǔ)政策一旦轉(zhuǎn)向，甚至僅透出意欲縮表的口風(fēng)，都可能引發(fā)可怕的多米諾骨牌效應(yīng)，給新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體以沉重打擊。

　　新加坡國(guó)立大學(xué)商學(xué)院教授艾格華指出，美國(guó)是在為自己的利益行事，并不關(guān)心全球市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體可能產(chǎn)生的影響，“不管怎樣，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)都很難”。事實(shí)上，面對(duì)美國(guó)通脹預(yù)期重壓，包括巴西、俄羅斯、土耳其在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始出于挽留資本、遏制本幣貶值、舒緩?fù)泬毫Φ饶康?，被?dòng)提早加息，盡管這樣做可能不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　勢(shì)如累卵的局面下，無(wú)休止的美式強(qiáng)刺激，正給世界經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)更大隱患，但這些似乎并不是美國(guó)所關(guān)心的。一如美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利所言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題?！?/p>

　　對(duì)此，飽受美元霸權(quán)之苦的各國(guó)不得不防，包括美國(guó)的盟友在內(nèi)。